基金分享631：

易方达医药生物A（010387）

各位侦探哥的粉丝们大家好，三年前，我们每天都分享一只基金，现在这个栏目又重新开始了，我们继续按照最新季度的规模排名从大到小来分析基金，超过600只！最近我们的锐评基金都不敢“锐了”，现在只要反应基金产品业绩不好，基金公司高管变动、基金经理一拖多、风格漂移啥的，都有可能给你戴上“写黑稿”、“敲诈勒索”的帽子，咱现在尽可能给基金公司吹牛！

今天来分享的的这只产品是——易方达医药生物A（010387），这是易方达基金基金经理杨桢霄和许征管理的产品。这只基金成立时间快要5年，目前来看，成立以来业绩涨-0.65了%，目前累计净值0.9935元。这只产品成立时间不算特别长，在牛市中成立，那段时间医药基金特别火，但后来大幅回撤。所以这个产品成立以来业绩真一般，前几年回撤应该挺大，但是近一年反弹涨幅超过65%，不仅填满之前的大回撤，带动了近两三年的业绩比同类平均要强很多，尤其是近3年的业绩远远超过同类平均业绩，排前二十名，近两年排前十名，真的很不错了！

这只产品成立于2020年11月4日，杨桢霄是从成立开始管理这只基金，任期回报赚了-0.65%。业绩真的一般，毕竟经历了之前一个完整的牛熊市吧，医药在2020年和2021年很不错，但是2023年和2024年市场真的很惨！一路走来，现在还能回本，已经很不错了！

我们来看看基金经理杨桢霄的信息吧，天天基金数据显示，杨桢霄管理产品时间已经将近9年，主要做偏股票类产品，目前管理规模86.83亿元，年化收益率为12.76.%，择时能力、经验值和收益率都很厉害，但是抗风险和稳定性一般。目前拿过1座明星基金奖。

来看看基金经理杨桢霄和许征在2025年二季报的分析，看看他们对今年市场研判。

“本基金坚持既有的投资策略，立足于医药产业的中长期发展趋势去寻找优秀的公司进行投资，从而分享行业的成长。报告期内，本基金降低了包括CXO（医药研发生产外包）、器械耗材IVD（体外诊断）在内的其他细分行业持仓比例，将主要仓位集中配置于创新药领域。

我们判断，中国创新药产业在今年迎来了历史性的发展机遇。一方面，如前期报告所述，过去几年间，国内在研新药分子数量、临床试验规模以及创新药质量均快速提升，已逐步与世界先进水平（如美国）比肩。

更为关键的是另一方面：随着中国创新药出海步伐加速并实现国际化突破，跨国大型药企对中国创新药资产的认知正发生根本性转变，开始充分认识到其价值。这具体体现在：通过授权引进（out-license）方式将海外权益授予跨国药企的中国创新药项目，其数量和金额均创下历史同期新高，且这一趋势仍在持续深化。

我们高度认可当前产业趋势的高度、强度和持续性。因此，在原有超配创新药行业的基础上，我们进一步提升了配置比例。”

（截图来自东方财富，2025年08月14日）

一起来看看易方达医药生物A（010387）的业绩吧！

首先是成立以来涨了-0.65%。今年来涨了67.48%，同类平均涨了19.8%，排名27/983，排名优秀。近3年涨了63.08%，同类平均跌了0.18%，排名15/754，排名优秀。近2年涨了76.53%，同类平均涨14.8%，排名9/851，排名优秀。近1年涨65.53%，同类平均赚了38.19%，排名111/952，排名优秀。近6月涨了69.19%，同类平均涨了16.75%，排名23/993，排名优秀。

这基金成立以来业绩真的还可以吧，近1年涨幅非常高，长期业绩比同类平均好很多，所以算是一个很不错的产品，值得关注！但是要注意风险，创新药今年涨幅太大了，侦探君也赚了不少，已经开始了赎回，不知道后续会怎样，如果大跌之后，应该也会继续买入吧。

来看看这只基金的规模变化情况，从份额来看的话，这只产品最近两三年减少了！2022年3季度末，是30.29亿份；2023年3季度末，是34.04亿份；2024年3季度末，是33.89亿份；2025年2季度末是25.95亿份。

这两三年时间内，规模最高到现在减少超4亿份！比例接近15%。不算特别多。

我们来看看2025年2季度末这个基金的持仓情况，主要持有的股票有：信达生物、恒瑞医药、热景生物、翰森制药、科伦博泰生物、三生制药和百济神州等。全都是生物医药。

基民朋友怎么看易方达医药生物A（010387）的持仓呢？持有体验如何？你们觉得基金经理杨桢霄和许征的业绩还可以吗？

（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）