新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，众望布艺发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.39亿元，同比下降4.16%；归母净利润为3345.53万元，同比下降28.57%；扣非归母净利润为2398.22万元，同比下降46.91%；基本每股收益0.3元/股。
公司自2020年7月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对众望布艺2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.39亿元，同比下降4.16%；净利润为3345.53万元，同比下降28.57%；经营活动净现金流为3703.12万元，同比增长504.46%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为2.4亿元，同比下降4.16%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.19亿2.5亿2.39亿营业收入增速-11.93%14.18%-4.16%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降46.91%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）3513.43万4516.9万2398.22万扣非归母利润增速-45.43%28.56%-46.91%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、0.5亿元、0.3亿元，同比变动分别为-46.03%、20.6%、-28.57%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）3883.38万4683.44万3345.53万净利润增速-46.03%20.6%-28.57%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-4.16%，销售费用同比变动17.33%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.19亿2.5亿2.39亿销售费用（元）1019.54万1152.19万1351.8万营业收入增速-11.93%14.18%-4.16%销售费用增速38.74%13.01%17.33%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.16%，税金及附加同比变动42.9%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.19亿2.5亿2.39亿营业收入增速-11.93%14.18%-4.16%税金及附加增速-18.57%109.56%42.9%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.16%，经营活动净现金流同比增长504.46%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.19亿2.5亿2.39亿经营活动净现金流（元）8387.39万-915.58万3703.12万营业收入增速-11.93%14.18%-4.16%经营活动净现金流增速8.54%-110.92%504.46%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.42%，同比下降21.47%；净利率为13.98%，同比下降25.47%；净资产收益率（加权）为2.31%，同比下降29.79%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为29.42%，同比大幅下降21.47%。
项目202306302024063020250630销售毛利率31.67%37.47%29.42%销售毛利率增速-10.1%18.31%-21.47%
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为31.67%、37.47%、29.42%，同比变动分别为-10.1%、18.31%、-21.47%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率31.67%37.47%29.42%销售毛利率增速-10.1%18.31%-21.47%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为13.98%，同比大幅下降25.47%。
项目202306302024063020250630销售净利率17.76%18.76%13.98%销售净利率增速-38.72%5.63%-25.47%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.38%，3.29%，2.31%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率3.38%3.29%2.31%净资产收益率增速-47.27%-2.66%-29.79%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.17%，同比下降8.63%；流动比率为4.77，速动比率为3.89；总债务为4349.42万元，其中短期债务为4349.42万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至4.77。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）5.458.324.77
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为180.5万元，较期初变动率为95.59%。
项目20241231期初预付账款（元）92.3万本期预付账款（元）180.52万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长95.59%，营业成本同比增长8.18%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速24.62%281.99%95.59%营业成本增速-7.09%4.49%8.18%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.42%、0.83%、1.49%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）232.25万642.65万646.75万流动资产（元）5.54亿7.73亿4.35亿其他应收款/流动资产0.42%0.83%1.49%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为79.2万元，较期初变动率为42.57%。
项目20241231期初其他应付款（元）55.57万本期其他应付款（元）79.23万
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.2亿元、1亿元、0.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.8亿元、-915.6万元、0.4亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）1.2亿1.03亿8276.05万经营活动净现金流（元）8387.39万-915.58万3703.12万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.62，同比下降12.62%；存货周转率为2.01，同比增长26.11%；总资产周转率为0.15，同比下降4.6%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.18，0.16，0.15，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.180.160.15总资产周转率增速-14.93%-8.4%-4.6%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.1亿元，较期初增长42.3%。
项目20241231期初在建工程（元）1.49亿本期在建工程（元）2.12亿
•其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为16.86%。
项目202306302024063020250630其他非流动资产（元）-02.58亿资产总额（元）12.36亿15.2亿15.31亿其他非流动资产/资产总额-0%16.86%
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