新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，丰元股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.23亿元，同比增长21.23%；归母净利润为-2.43亿元，同比下降201.29%；扣非归母净利润为-2.45亿元，同比下降187.85%；基本每股收益-0.87元/股。
公司自2016年6月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4065.48万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对丰元股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.23亿元，同比增长21.23%；净利润为-2.91亿元，同比下降181.83%；经营活动净现金流为1103.29万元，同比下降96.36%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-2.4亿元，同比大幅下降201.29%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）-1.07亿-8073.75万-2.43亿归母净利润增速-213.18%24.45%-201.29%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-2.4亿元，同比大幅下降187.85%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）-1.08亿-8510.71万-2.45亿扣非归母利润增速-216.04%20.94%-187.85%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-2.6亿元，-1.1亿元，-1.8亿元，连续为负数。
项目202412312025033120250630
营业利润（元）-2.56亿-1.09亿-1.81亿
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.23%，净利润同比下降181.83%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）14.45亿5.97亿7.23亿净利润（元）-1.17亿-1.03亿-2.91亿营业收入增速103.66%-58.71%21.23%净利润增速-224.23%11.79%-181.83%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长21.23%，经营活动净现金流同比下降96.36%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）14.45亿5.97亿7.23亿经营活动净现金流（元）-10.14亿3.03亿1103.29万营业收入增速103.66%-58.71%21.23%经营活动净现金流增速-138.73%129.94%-96.36%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为-18.13%，同比下降90.06%；净利率为-40.18%，同比下降132.48%；净资产收益率（加权）为-15.32%，同比下降284.92%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为5.86%、-9.54%、-18.13%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率5.86%-9.54%-18.13%销售毛利率增速-76.5%-262.76%-90.07%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-8.09%，-17.28%，-40.18%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率-8.09%-17.28%-40.18%销售净利率增速-161%-113.63%-132.48%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-15.32%，同比大幅下降284.93%。
项目202306302024063020250630净资产收益率-4.43%-3.98%-15.32%净资产收益率增速-151.1%10.16%-284.93%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.5亿元，同比下降137.99%。
项目202306302024063020250630
资产减值损失（元）-1.61亿-1933.17万-4600.82万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为56.78%，同比增长16.24%；流动比率为0.66，速动比率为0.42；总债务为20.84亿元，其中短期债务为13.84亿元，短期债务占总债务比为66.41%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.48，1.21，0.66，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.481.210.66
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.23，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.370.380.23
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为64.18%。
项目20241231期初预付账款（元）2976.34万本期预付账款（元）4886.6万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.23%、2.11%、3.82%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）4575.14万3931.11万4886.6万流动资产（元）37.25亿18.64亿12.8亿预付账款/流动资产1.23%2.11%3.82%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长64.18%，营业成本同比增长30.73%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-57.3%70.39%64.18%营业成本增速155.44%-51.95%30.73%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为852.2万元，较期初变动率为39.78%。
项目20241231期初其他应收款（元）609.7万本期其他应收款（元）852.24万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.26，同比增长115.01%；存货周转率为1.79，同比下降12.17%；总资产周转率为0.14，同比增长33.12%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为2.2，2.04，1.79，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）2.22.041.79存货周转率增速6.43%-7.52%-12.17%
从长期性资产看，需要重点关注：
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.82、0.31、0.3，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）14.45亿5.97亿7.23亿固定资产（元）17.57亿19.27亿24.18亿营业收入/固定资产原值0.820.310.3
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为232.3万元，同比增长32.47%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）325.72万175.37万232.31万销售费用增速0.62%-46.16%32.47%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.23%、0.29%、0.32%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售费用（元）325.72万175.37万232.31万营业收入（元）14.45亿5.97亿7.23亿销售费用/营业收入0.23%0.29%0.32%
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