市场情绪低迷下的A股展望：坚守牛市逻辑，静待普涨修复

当前市场热情已显著降温，看空声音渐起，但不能仅凭这两日的调整就否定牛市的延续性。

市场中存在两种难以预判的走势：

• 情绪推动型行情：既可能是连续数日放量大涨（市场情绪高昂，资金踊跃入场），也可能是连续阴线下杀（投资者恐慌割肉，引发踩踏效应）。

• 消息面刺激行情：突发消息往往带来不确定性，对于不擅长解读消息面的投资者而言，容易受其影响导致操作被动。

回顾昨日行情，开盘高开0.19%，上涨家数近3200家，开局本尚可。然而，在市场多数投资者关注直播的时段，部分资金悄然出货。开盘半小时本是成交量最活跃的阶段，而直播直至十点半才结束，期间缺乏足够买盘承接。同时，前日拿货的短线资金因高开选择兑现离场，双重因素叠加导致抛压无法承接，大盘随之大幅跳水。许多投资者错过最佳卖点后选择持股不动，使得开盘一小时成交量直接缩减近4000亿，最终全天成交量仅2.4万亿元。

值得注意的是，昨日“某队”曾尝试通过拉升沪深300和科创50维稳大盘（科创50昨日最终收跌2.08%），但无奈资金出逃意愿强烈，最终只能放弃护盘。

从当前市场状况来看，若成交量持续萎缩，将进入极速轮动状态，资金大概率面临两种选择：要么推动大科技等具有带动性的板块，要么想办法释放量能。但大科技板块前期涨幅已较大，短期难以持续成为推动市场的主力，因此释放量能成为关键。只有量能有效放大，资金才有可能挖掘新方向，带动大盘继续上行。

释放量能通常有两种极端方式：一是持续砸盘，但这可能导致融资盘爆仓（当前两融余额处于高位，维持担保比例低于130%将触发平仓风险），进而引发连锁踩踏，因此连续下跌的可能性较小；二是直接大幅拉升，但这会促使近期套牢盘集中出逃，主力可能被“挂住”。综合来看，在恐慌中拉升、借助散户合力推动行情的可能性相对更大。

对于今日行情，不同走势对应不同操作策略：

• 若小幅低开或高开后冲高，建议分批减仓，因昨日套牢盘大概率会借机离场。

• 若大幅低开，虽性价比高，但资金往往会迅速入场，且投资者割肉意愿低，难以释放有效成交量。

• 最可能引发资金恐慌的走势是：小幅低开后震荡再快速下跌，或小幅冲高后直接跳水。这种走势下，投资者因难以判断抄底点位而不敢入场，反而能快速释放成交量。一旦分时企稳，便是较好的拿货时机，既能避免产生新套牢盘，又能清洗部分原有套牢盘（套牢盘通常通过时间或波动消化，此类走势属于波动消化范畴）。

因此，今日操作建议以观望为主，根据实际走势灵活应对。若能有效释放成交量，大盘有望进入震荡阶段并孕育新主线；若成交量持续低迷，则可能陷入阴跌，直至出现放量大阳线打破僵局。

越是市场情绪低迷之时，越不应盲目看空或割肉。随着消息逐步落地，市场随时可能迎来普涨式修复，大盘大概率呈现“退二进一”的走势，今日有望实现普涨修复。反映到同花顺全A指数上，预计将回踩30日线附近后收出阳线，关键在于该阳线能否突破20日线压力位。