美国财政部长贝森特信誓旦旦宣称“中国不敢抛售美债”的话音未落，市场就传来一阵剧烈的抛售声响中国、日本和英国三大美债持有国不约而同地减持美债。 这剧情反转得比好莱坞大片还刺激。贝森特在文章里那股子老美特有的傲慢劲儿简直要溢出纸面，虽然没明说 “你们不敢抛”，但字里行间全是 “就算心里不爽，你们也只能捏着鼻子认了” 的潜台词。结果呢？现实给了他一记响亮的耳光。国际金融舞台上从来看不起嘴炮选手，真刀真枪的较量从来都靠账本说话，可惜这位财政部长似乎没搞明白这个道理。 先来看一组让贝森特脸红的数据：截至 2025 年 8 月，美国国债总额已经突破 37 万亿美元大关，这相当于每个美国人要背负 10.7 万美元的债务，说句不好听的，连刚出生的婴儿都欠着一屁股债。更要命的是，其中 9.2 万亿美元债务将在今年到期，意味着美国政府每天得偿还约 250 亿美元 —— 这哪是借钱过日子，分明是在玩 “拆东墙补西墙” 的庞氏骗局。 就在贝森特信誓旦旦的时候，中国已经默默把美债持仓降到了 7654 亿美元，不仅连续 6 个月减持，还正式让出了美国第二大债权国的位置。更狠的是，咱们同时连续 6 个月增持黄金，外汇储备中黄金占比升至 15%，这 “去美元化” 的信号简直明显得不能再明显了。英国和日本也没闲着，跟着咱们一起用脚投票，三大债主集体行动，这默契程度堪比交响乐团演奏，只不过奏响的是美元霸权的挽歌。 市场的反应比翻书还快。10 年期美债收益率这个 “全球资产定价之锚” 一路下跌到 4.038%，创下 4 月以来的最低水平。华尔街分析师们集体变脸，从之前担心收益率破 5%，突然转向恐慌 “跌得太快了”，这种冰火两重天的戏码，活脱脱展现了金融市场的现实：信心这东西，建立起来难如登天，崩塌起来却快如闪电。 贝森特怕是没搞清楚现在的局势，还以为美国能像以前那样靠印钞解决问题。但他忘了，现在的债主们已经不是傻子了。美国国债利息支出在 2025 年已经超过 1 万亿美元，占联邦总支出的 17%，也就是说，美国政府每花 6 块钱，就有 1 块钱是在还利息。这种 “借新还旧” 的游戏玩到最后，必然是信用破产的结局。穆迪在 5 月下调美国主权信用评级，成为继惠誉和标普之后第三家下调美国评级的机构，这已经很能说明问题了。 这次三大债主集体减持，至少暗含了三个让美国尴尬的 “暴击”： 第一，美元信用体系正在松动。中国持有美债规模从 2018 年到 2024 年底下降了 35%，占外汇储备比重从 37% 降到 24%。全球央行外汇储备中美元占比更是降至 55%，创下 1995 年以来的新低。这些数据说明什么？说明大家都在悄悄准备 “美元备胎”，谁也不想把鸡蛋都放在一个快要破的篮子里。 第二，美国的债务陷阱已经显现。特朗普政府一边关闭国际开发署省钱，一边又推出 4.5 万亿美元的减税措施，还把债务上限提高 5 万亿美元。这种 “既要又要” 的操作，本质上就是把债务风险转嫁给全世界。但债主们也不傻，英国和日本的同步减持，说明大家都看穿了这套把戏，与其等着被收割，不如趁早跑路。 第三，全球金融格局正在重塑。金砖国家推进的 “新发展银行债务重组机制” 直接绕过美国主导的巴黎俱乐部，人民币跨境支付系统使用率突破 30%。这些变化都在告诉世界：离开美元，国际贸易照样能玩得转。贝森特们还沉浸在 “美元霸权” 的美梦里，却没发现床已经被人悄悄搬走了。 最讽刺的是，贝森特在专栏里回避 “不会抛售” 的说法，却通篇弥漫着 “你们不敢怎样” 的傲慢。但中国外交部早就明确表态，减持美债是 “市场行为”，拒绝将贸易与国债问题捆绑。这种轻描淡写的态度，比任何激烈的言辞都更有力量 —— 我们不是不敢抛，只是觉得没必要跟你置气，市场规律自然会做出选择。 现在的美国经济已经陷入了 “死亡三角”：高债务、高利率、高关税相互叠加。特朗普政府想通过降息来缓解压力，芝商所利率期货显示 2025 年底前美联储降息概率已达 70%。但这种饮鸩止渴的做法，只会让美元信用进一步受损，形成恶性循环。 国际清算银行直言 “美债不再是无风险资产”，这句话堪称诛心之论。要知道，美债长期以来被视为全球最安全的资产，如今这个神话被打破，对全球金融体系的影响可想而知。就像湘财证券研究所所长曹旭特说的，美国关税升级实质是对金融主导权焦虑的投射，可惜这种焦虑根本掩盖不了其信用透支的现实。 贝森特现在估计很头疼：继续嘴硬吧，市场数据一巴掌接一巴掌地扇过来；认怂吧，又拉不下美国财政部长的面子。更尴尬的是，美国 2025 年预计有近 3 万亿美元债券到期，如果找不到接盘侠，后果不堪设想。以前还能靠吓唬人让各国乖乖增持，现在大家都看穿了这套把戏，谁还愿意当冤大头？