【美国贸易逆差降至两年低点，关税给服务业带来压力】

[美国啥时候实现所有商品自给自足？]

(路透社)——由于消费品进口大幅下降，美国 6 月份贸易逆差收窄，与中国的贸易逆差缩减至 21 年多来的最低水平，这是唐纳德·特朗普总统对进口商品征收全面关税对全球贸易造成影响的最新证据。

特朗普的关税对美国经济的影响远不止贸易，7 月份服务业活动陷入停滞，企业表示，大量新的进口税推高了成本，使商业规划更加困难。

美国商务部经济分析局周二表示，6月份整体贸易逆差收窄16.0%，至602亿美元。几天前，美国政府报告称，商品贸易逆差下降10.8%，至2023年9月以来的最低水平。几天后，美国政府表示，包括服务在内的全部贸易逆差也创下了自那以来的最低水平。

商品和服务出口总额为2773亿美元，低于5月份的2780多亿美元；进口总额为3375亿美元，低于5月份的3503亿美元。消费品、工业用品及材料的进口量均创下新冠疫情中期以来的最低水平，而资本货物出口则创下历史新高。

据上周报道，贸易逆差减少对美国第二季度国内生产总值 (GDP) 的反弹贡献巨大，扭转了第一季度进口激增的局面，当时由于消费者和企业提前购买以应对特朗普征收的关税，进口量激增。

美国经济在第二季度以 3.0% 的年化增长率增长，而今年第一季度则萎缩了 0.5%，但总体数据掩盖了经济活动正在减弱的潜在迹象。

随着美国进口商品关税税率从 8 月 7 日开始生效，税率从 10% 到 41% 不等。耶鲁大学预算实验室目前估计，美国进口商品的平均关税税率已从 1 月份特朗普重返白宫前的 2% 到 3% 飙升至 18.3%，为 1934 年以来的最高水平。

“上周的贸易声明降低了政策不确定性，但那些原本希望关税只是威胁的企业现在必须适应现实，因为他们必须继续留在美国，”Nationwide Financial Markets 经济学家奥伦·克拉奇金 (Oren Klachkin) 在一份报告中表示。“我们认为，高关税的负面影响将超过政策不确定性降低带来的任何积极影响。”

——中国贸易逆差

周二报告的重点是美国对华贸易逆差最新大幅下降，6 月份美国对华贸易逆差下降约三分之一至 95 亿美元，为 2004 年 2 月以来的最低水平。在连续五个月下降之后，美国对华贸易逆差已缩减 222 亿美元，降幅达 70%。

缩小的贸易逆差并非仅对华贸易。在与加拿大贸易谈判持续陷入僵局，以及美国对汽车、钢铁和铝征收高额关税的情况下，美国与这个北方邻国的贸易逆差降至近五年来最小水平，为13亿美元。

美国对德国的贸易逆差也下降至38亿美元，为五年来的最低水平。但美国对亚洲两个主要贸易伙伴——中国台湾和越南——均实现了创纪录的顺差。

——服务业疲软

上个月，关税效应显示出蔓延至国内服务业的迹象，该行业约占美国经济活动的三分之二。7月份，美国商业活动意外持平，订单几乎没有变化，就业进一步减弱，尽管投入成本创下近三年来最大涨幅，这凸显了关税政策不确定性对企业的持续拖累。

美国供应管理协会（ISM）非制造业采购经理人指数（PMI）上月从6月份的50.8下滑至50.1。路透社调查的经济学家此前预测服务业PMI将升至51.5。PMI高于50表明服务业正在增长，而服务业占美国经济的三分之二以上。

该调查的服务业就业指数从6月份的47.2降至46.4，为3月份以来的最低水平。该指数显示，过去五个月中有四个月服务业就业出现萎缩，而此前美国劳工部上周发布了令人意外的疲软就业报告。

与此同时，物价压力持续上升。调查显示，居民支付物价指数从6月份的67.5升至69.9，为2022年10月以来的最高水平。

到目前为止，通货膨胀基本保持温和，因为企业一直在出售进口关税生效前积累的商品，但上周的数据显示，家居用品和娱乐装备等某些类别商品的价格已开始快速上涨。

服务业通胀趋于温和，有助于抑制整体通胀，但 ISM 数据令人怀疑这一趋势是否会持续下去，还是会进一步加剧人们对出现滞胀的担忧。

ISM调查的受访者经常提到关税是拖累因素。一位建筑行业的受访者表示：“贸易不确定性导致客户重新评估某些行业项目的可行性，从而导致一些项目延期或取消。”